El 2 de agosto de 2007, con 17 años, fue fichado por el A. C. Milan por 22 millones de euros, la suma más alta jamás pagada por un menor de edad. A medida que Grêmio se usó de su derecho y depositó la suma de 1,5 millones de euros, entiende que López todavía tenía contrato con el club. Existe la hipótesis de que el cambio de nombre fue influenciado por uno de los mayores rivales de Palmeiras, São Paulo Futebol Clube, según los historiadores de Palmeiras, los directores de São Paulo Futebol Clube presionaron a los funcionarios del gobierno, pidiendo que el estadio de Palestra Italia, Parque Antárctica o Estadio Palestra Itália, que estaba en el mismo lugar. Esta supuesta presión del São Paulo generó una frase muy utilizada por los hinchas del Palmeiras, que fue dicha por Oberdan Cattani, portero del Palmeiras en ese momento «El Corinthians es nuestro rival, el São Paulo Futebol Clube nuestro enemigo». En 1942, con el cambio de nombre del equipo a Palmeiras, el rojo y la letra «I» del escudo desaparecieron, quedando solo el verde y el blanco, con la letra «P» en el centro. El parche tuvo un rediseño en la temporada 2010-11 siendo el Inter de Milán el primer equipo en usarlo, el nuevo diseño consistía en un círculo de color azul con tres estrellas blancas en el margen inferior derecho y el año en blanco ubicado en el centro.
La bandera oficial del Palmeiras es verde y tiene el emblema oficial del club en el centro con una franja diagonal blanca. Durante los años 60 y la primera mitad de los 70 el club participó activamente en Copa Libertadores y ganando el Campeonato Brasileño seis veces: 1960, 1967 (dos veces), 1969, 1972 y 1973. Por esta época Palmeiras recibió el nombre de La Academia. Otra exhibición dominante vio a las blues anotar cuatro veces en la primera mitad y asegurar una cómoda victoria por 6-1 sobre el FC Twente en su penúltimo encuentro de la fase de grupos de la UEFA Women’s Champions League. Blackburn Rovers hizo un mal comienzo de la temporada 1995-96, chelsea camisetas y se encontraron en la mitad inferior de la mayor parte de la primera mitad de la temporada. El Atlético de Madrid se adelantó en la primera parte pero en el tiempo de descuento de la segunda parte Sergio Ramos anotó el empate a la salida de un córner. Luego de su regreso a la Serie A en 2014, con el pasar del tiempo el Verdão se volvió uno de los grandes protagonistas en los torneos nacionales y continentales. Sin embargo, el Verdão nuevamente se quedaría a las puertas de la gloria eterna tras perder en la final contra el flamante campeón europeo, Chelsea, por 2-1 en el tiempo suplementario.
Sin embargo, el Milan finalmente sí contrató a Ibrahimović, pero sin ceder a ninguno de sus jugadores. La final de aquel torneo la disputó precisamente con São Paulo Futebol Clube, que había orientado a sus atletas a enfrentar a los jugadores de Palmeiras como si fueran enemigos de la Patria. Con la conquista, llegó a 11 títulos nacionales oficiales y es, en solitario, el club que más logros oficiales posee en Brasil. Palmeiras logró consagrarse como bicampeón de América tras ganar la Copa Libertadores 2021. El club inicio la hazaña superando la fase de grupos como líder, esta instancia de grupos fue compartida con Defensa y Justicia, Independiente del Valle y Universitario. El equipo logró ganar el torneo de ascenso al año siguiente, volviendo a primera división en 2004. A partir de entonces el club poco a poco se levantó, en tres temporadas 2005, 2006, 2009 y 2013 volvió a participar en la Copa Libertadores. Durante la «Era Parmalat» el Palmeiras ganó el Campeonato Paulista tres veces (1993, 1994 y 1996), el Campeonato Brasileño dos veces (1993 y 1994). Un par de jugadores de ese equipo eran las grandes figuras: Zinho y Mazinho (campeones del Mundo con la selección en 1994), Roberto Carlos y Rivaldo (campeones del Mundo con la selección en 2002), Evair, Edmundo, César Sampaio y Djalminha.
En la víspera del partido final del Campeonato Paulista, que se realizaría el 20 de septiembre de 1942, la dirección palestrina de São Paulo, cambió el nombre del club. El jersey que usó en su única temporada disputada con el Olympique fue enmarcado en la basílica de Marsella, el Notre-Dame de la Garde, el cual se muestra en la iglesia desde la final de la Copa de la UEFA. En 2012, con Luiz Felipe Scolari de vuelta en la banca y con figuras como Marcos Assunção, Hernán Barcos y Jorge Valdivia, Palmeiras ganó invicto la Copa de Brasil. El partido de vuelta simplemente fue un carnaval en el estadio Palestra Italia goleando por 5 a 0 con goles de Alex Mineiro (3), un autogol de Ricardo Conceição y un gol de la figura del Palmeiras y del torneo, el chileno Jorge Valdivia. Otro club brasileño que también se llamó Palestra Italia es el Cruzeiro Esporte Clube, de Belo Horizonte, Minas Gerais, que curiosamente, tenía su nombre inspirado en Palmeiras. A comienzos de febrero tuvo una discusión con el entrenador del equipo Siniša Mihajlović, ya que se negó a entrenar en doble jornada el día después de su debut (derrota por 5-1 ante Torino), por lo que fue excluido temporalmente del plantel, pero reintegrado definitivamente al equipo a finales del mes.
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